本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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