公募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可(kě)以用(yòng)很长一段(duàn)时(shí)间(jiān)来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自(zì)己的(de)成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入(rù)也不迟(chí)。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某(mǒu)一次投魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了资，积累(lè魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了i)的重要性可能并不(bù)显著。但(dàn)如(rú)果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性(xìng)就是(shì)这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大(dà)的基金，一(yī)季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经(jīng)济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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