5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板(bǎn)块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的(de)看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价(jià)格(gé命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下(xià)行动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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