本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàn夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字g)石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何建辉认(rèn)为，夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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