本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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