随着(zhe)一季(jì)报披(pī)露完(wán)毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易(yì)方达供给改革三只(zhǐ)基金(jīn)是全(quán)市(shì)场公(gōng)募FOF一(yī)季(jì)度持(chí)有只数最(zuì)多的(de)权益基金，相比(bǐ)去年四季度，易方达供(gōng)给改(gǎi)革取(qǔ)代(dài)融通健康(kāng)产(chǎn)业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配权益资产，并(bìng)偏(piān)向成(chéng)长风格基(jī)金，有的对阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后(hòu)市(shì)，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理认(rèn)为，中(zhōng)期维持(chí)对权(quán)益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值(zhí)压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主(zhǔ)要(yào)关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复(fù)等。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随(suí)着公募(mù)基金旗下(xià)一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经(jīng)理新一(yī)季(jì)的基金配置清单(dān)也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势(shì)优(yōu)选在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买入数量(liàng)最多的权益(yì)基金，这也是华商新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融通健(jiàn)康产业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持有等基(jī)金在(zài)一季(jì)度均重(zhòng)点配置(zhì)华商新趋势(shì)优选基金，其中更有包括平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平(píng)安养老2035、富(fù)国(guó)智优精选3个月持(chí)有(yǒu)、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将华商新趋势优选作为前(qián)三(sān)大(dà)重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓(cāng)数(shù)量上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万份(fèn)，持有华商新(xīn)趋势优(yōu)选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相(xiāng)关资(zī)料介绍，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金成(chéng)立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过(guò)往长期以成长(zhǎng)风格著(zhù)称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)达到(dào)355.53％，过去五(wǔ)年收(shōu)益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共(gòng)有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三(sān)季度(dù)重(zhòng)仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去(qù)年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易(yì)方达科瑞基金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注(zhù)估(gū)值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚(jiān)固或出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进公(gōng)募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给改(gǎi)革，合计持(chí)有份(fèn)额1.90亿(yì)份，相比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份(fèn)。据(jù)悉，易(yì)方达供给改(gǎi)革基(jī)金(jīn)经理杨宗昌是化学博士，有过多年化(huà)工研究经验(yàn)，他坚持在熟悉的(de)行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持(chí)榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动(dòng)指数(shù)基(jī)金增(zēng)持(chí)前三(sān)“花(huā)落华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科(kē)技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合基金中，汇添(tiān)富科技创(chuàng)新、易方达供(gōng)给改革(gé)、易方达新兴(xīng)成(chéng)长位列(liè)增持(chí)份额前三(sān)；偏(piān)股混(hùn)合基金增(zēng)持前三则被易方达信(xìn)息产业、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股票(piào)基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题(tí)、华夏智(zhì)胜先锋；平衡(héng)基金(jīn)增(zēng)持前三(sān)则是交银定期支(zhī)付双息平(píng)衡、摩根(gēn)双(shuāng)核(hé)平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债混合基金(jīn)增(zēn二婚和剩女哪个干净，女性生理需求g)持前三依(yī)次为易方达安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺(qí)。

　　权益(yì)仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅(fú)过(guò)高行业配置(zhì)比例

　　一季(jì)度A股市场整体表现相(xiāng)对较好(hǎo)，但行业分(fēn)化较大(dà)。受益于数字经济政策的(de)提振与人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的不断发(fā)酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地产(chǎn)和新(xīn)能源等(děng)板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一(yī)季度(dù)披(pī)露的情况上(shàng)看，部(bù)分FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)继(jì)续(xù)超配权益仓(cāng)位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨(zhǎng)幅过高(gāo)行(xíng)业基(jī)金进(jìn)行了减仓(cāng)， 增加了部(bù)分业绩(jì)和估(gū)值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩领先的兴(xīng)全(quán)安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中表示，本(běn)季度(dù)基金主要(yào)进行以(yǐ)下(xià)操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时适度(dù)降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其(qí)他确(què)定性(xìng)较高的(de)绝对收益或相(xiāng)对(duì)收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既(jì)定(dìng)的(de)策略(lüè)参(cān)与(yǔ)股票定增、大宗交易等(děng)投资机会，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前(qián)权益部(bù)分依然保持略(lüè)超配(pèi)价(jià)值(zhí)风格，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的(de)配置策略(lüè)，通过(guò)积极(jí)挖掘(jué)市场上相对收益(yì)和绝对收(shōu)益的投资(zī)机会不断增厚(hòu)组合收益，通过(guò)“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基(jī)金呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十(shí)大(dà)之(zhī)列。

　　“在(zài)年初的时候，基金(jīn)经理对全年市场的主线判断(duàn)不是(shì)很清晰，因此组(zǔ)合整体上除(chú)了向(xiàng)小市值成长风格(gé)有一定偏离外，其他(tā)方(fāng)面没有明显(xiǎn)的(de)偏离，整体上比较均衡。随(suí)着近期政策方向的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票市场(chǎng)的主(zhǔ)要方向逐渐有了较明确的(de)判(pàn)断，在操作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估(gū)值价值风(fēng)格基(jī)金和(hé)股票，以及与数(shù)字经济相(xiāng)关的基金和股票(piào)，未来计划视相关板块(kuài)的估值(zhí)水平变化(huà)做动态调(diào)整(zhěng)。”华夏养老2045三(sān)年基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的(de)主要(yào)持(chí)仓(cāng)仍(réng)然(rán)坚持长(zhǎng)期资(zī)产配置策(cè)略(lüè)，但(dàn)继续对(duì)部分主动权(quán)益(yì)基金进行了分(fēn)散和优(yōu)化，在一(yī)季度股票市场整体小幅(fú)上(shàng)涨但行业之间分化(huà)巨大(dà)的市场二婚和剩女哪个干净，女性生理需求中，基于对长期基(jī)本面、行(xíng)业(yè)景气度(dù)、估值、性价比等的判断，对行业风格的(de)持(chí)仓结构进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持部(bù)分短期表现较差(chà)的行业基(jī)金。

　　年内表现领先(xiān)的平安养老2045一季报中表(biǎo)示，报(bào)告期内，基(jī)金整体保持中枢(shū)附近的权(quán)益仓位，但内部(bù)结构有所(suǒ)调整。债券方(fāng)面，适当(dāng)增(zēng)加固(gù)收仓位的弹(dàn)性(xìng)，其他以现金(jīn)管理(lǐ)为(wèi)主；权益(yì)方面，基于不同(tóng)板块(kuà二婚和剩女哪个干净，女性生理需求i)的基本面(miàn)和估(gū)值(zhí)性价比，略加仓港(gǎng)股基(jī)金(jīn)，减仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT 持(chí)仓兑现部(bù)分收益。整体而言，通过动态再(zài)平(píng)衡(héng)，保(bǎo)持组合处于稳健均(jūn)衡状态，重点(diǎn)关注(zhù)一季(jì)报超预期的方(fāng)向。

　　易方(fāng)达汇诚养老(lǎo)1季度适(shì)度(dù)降低了深度价值(zhí)和价值(zhí)质量等(děng)偏(piān)价值策(cè)略的基金的超配(pèi)比例，继(jì)续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适(shì)度增加了偏(piān)成长策略的基(jī)金的配置比例(lì)。在(zài)行业方面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的大(dà)幅调整，处于(yú)“三低”类资产（景气周期低位、低估值(zhí)、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴，1季度(dù)逐步(bù)加仓了偏科技成长策略(lüè)基金(jīn)的配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金(jīn)，很少去追逐那些短期大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)的、最亮(liàng)眼的科(kē)技基金。在不同(tóng)地域的投资方面，在市场大幅(fú)反弹后，小幅(fú)降低了港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配(pèi)置(zhì)比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度末(mò)，基金的(de)权益类资产实际配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度目(mù)标(biāo)配(pèi)置比(bǐ)例战(zhàn)术(shù)型标配，对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的行业做了减仓，增加了部(bù)分(fēn)业绩(jì)和(hé)估(gū)值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　富国智优精选3个月持(chí)有一季度(dù)操作上围绕(rào)经济增长和政策支(zhī)持方向作为调(diào)整配置主要方向，组合主要(yào)提(tí)高(gāo)了中小盘暴露、加大对(duì)于业绩预期增速较高(gāo)板块的(de)配置，并(bìng)通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标的实(shí)现配(pèi)置。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长期信贷和消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心(xīn)等方面的观察，鹏华(huá)养老2045将(jiāng)组合权益资产维持超(chāo)配状态，结(jié)构上(shàng)均衡(héng)配置于：受益(yì)于顺周(zhōu)期(qī)低估值的金融周期板块、受益于(yú)社会经济(jì)活动趋于正常的消费(fèi)医(yī)药板块，以及受益于(yú)产(chǎn)业(yè)周期见(jiàn)底及(jí)国(guó)产替代的科(kē)技制造板块(kuài)上。

　　权(quán)益市(shì)场仍将有所作为

　　关注确定性和未来发展方向的机会(huì)

　　目前(qián)A股(gǔ)市场行(xíng)至3300点附近，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如何寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季报(bào)中(zhōng)提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济(jì)数据真空期的度过，国(guó)内大类资(zī)产复苏预(yù)期(qī)进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济处(chù)于(yú)底部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍较(jiào)小(xiǎo)，战(zhàn)略上将推动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上(shàng)主要(yào)关注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复。从确定性和未(wèi)来(lái)发展(zhǎn)方(fāng)向(xiàng)角度(dù)出发，关(guān)注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经济和新技术领域(yù)。大复(fù)苏中在大消费板块内(nèi)重点(diǎn)关(guān)注航(háng)空出行供需格(gé)局和票价(jià)弹性(xìng)带来的潜在超预期机会。投资端(duān)关注(zhù)地(dì)产链以及(jí)一带一路带动下的部分细(xì)分领(lǐng)域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极(jí)成长养老目标五年(nián)基金(jīn)经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲(jiǎng)，当前历(lì)史估值分(fēn)位(wèi)、相(xiāng)对(duì)债券资产的估值(zhí)处均(jūn)在(zài)具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)的(de)水平(píng)，为长期投资(zī)提(tí)供一定安全边际(jì)。年内经济(jì)修(xiū)复是确(què)定(dìng)性的，节(jié)奏(zòu)与幅度(dù)上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托(tuō)底(dǐ)的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受益于稳内需政策加码(mǎ)的(de)领域，包括地产链、政府支出或(huò)补贴可能增加的基建(jiàn)、信创、自主可控等(děng)领域(yù)，TMT相关板块涨(zhǎng)幅(fú)超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎(shèn)的态度，后续会(huì)持续(xù)关(guān)注新技术(shù)对经济各个(gè)领域(yù)的影(yǐng)响；对消费服务业来(lái)讲，去年博(bó)弈情绪(xù)已较浓，二季度市场(chǎng)对其关(guān)注度有望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年(nián)持有基金经理薛显志、江虹(hóng)表示，权(quán)益市(shì)场来看(kàn)，当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经济(jì)处于复苏早期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放(fàng)开交易”、春季躁动后(hòu)的正常(cháng)回(huí)调(diào)。复(fù)盘历史上(shàng)的复(fù)苏周期，权益(yì)方面(miàn)均能有所作为，基(jī)本面的总(zǒng)体改善能激活市场的(de)生态，市场会不断寻找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线(xiàn)。4月份开(kāi)始(shǐ)，估计市场会围绕(rào)各行业受益改(gǎi)善幅(fú)度，不断挖掘一季(jì)报(bào)超预期、全年指引较好的(de)细分方向(xiàng)。同时(shí)，因处于复(fù)苏阶段，顺周(zhōu)期方(fāng)向也会存(cún)在(zài)机(jī)会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未来持续关注以下三(sān)个(gè)方向：一是顺周期低估值板块具备(bèi)长期投资价值，此外，关(guān)注(zhù)央(yāng)国(guó)企改革能否带来相关行业、企业基本面的改善，并打开估(gū)值(zhí)提升的空间。

　　二是消费(fèi)医(yī)药(yào)板块的场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较而(ér)言(yán)，医药板块的(de)估值性价比更(gèng)高。三(sān)是科技(jì)制造板块，特别是国产替(tì)代的关键(jiàn)环节，是(shì)长期关注的方(fāng)向。短(duǎn)周期(qī)来(lái)看，半导(dǎo)体行业可(kě)能在下半年周期见底，计算机行业的景气度相较(jiào)于去(qù)年也是大(dà)幅(fú)改善。而人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)等技(jì)术(shù)的突(tū)破，有可能打开(kāi)科技板(bǎn)块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 二婚和剩女哪个干净，女性生理需求