金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不(bù)断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是(shì)似乎(hū)这次(cì)有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市(shì)变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思人(rén)净(jìng)购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这(zhè)个(gè)时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日(rì)本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格(gé)局(jú)变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估(gū)了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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