一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投资(zī)者(zhě)不仅在新发基(jī)金中占据主流，存量产(chǎn)品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势(shì)被投(tóu)资(zī)者逐渐认知，以及投(tóu)资热点轮(l人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ún)动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)内资本(běn)市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投(tóu)个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人(rén)投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年新(xīn)成立的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市(shì)前(qián)一周披露的(de)个人(rén)投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)俨然成(chéng)为(wèi)新发(fā)权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全(quán)市(shì)场数据看(kàn)，2022年个人(rén)投资者(zhě)比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过(guò)了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资(zī)者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部(bù)总监助(zhù)理、基(jī)金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模主要(yào)集中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行(xíng)业(yè)ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相(xiāng)关业务同(tóng)仁在ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的(de)优势，越来越被普通个人投资者认知，从而(ér)使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新(xīn)发ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰基金也分析(xī)，今年以来(lái)A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪比(bǐ)较积(jī)极(jí)，新发产品(pǐn)募(mù)资环境比较(jiào)好，也越来越受到(dào)个人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由(yóu)股民转化而(ér)来，这些个(gè)人投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜(shèng)率大概(gài)率(lǜ)更(gèng)高，相对(duì)于个股来说(shuō)，也(yě)能(néng)更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较深(shēn)，更倾(qīng)向(xiàng)于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机(jī)构投资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控(kòng)较严格，在看准投(tóu)资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10五(wǔ)年(nián)个人(rén)占比呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机(jī)构增(zēng)持行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年(nián)数据看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票(piào)ETF产品中平(píng)均占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较高的(de)行(xíng)业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的认可度(dù)也在(zài)不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的过程中，我们发现大部(bù)分投资者都(dōu)会(huì)将(jiāng)较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝(cháng)试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于(yú)近年来行业轮(lún)动加(jiā)快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比较(jiào)均衡的投资(zī)机(jī)会(huì)，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢(huān)迎；而在(zài)市(shì)场上(shàng)行时，行业和主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空间又大(dà)，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年市场成(chéng)交热情的提升带(dài)来了A股市(shì)场的(de)大幅(fú)发展(zhǎn)，个人投资者入市规(guī)模(mó)激增(zēng)，而在经历了多(duō)种(zhǒng)行(xíng)情风(fēng)格的锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一方面(miàn)，近几年投资热(rè)点轮动较快(kuài)，新的投资领域(yù)带(dài)来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较(jiào)低(dī)，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一(yī)是(shì)随(suí)着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人(rén)投资(zī)者对于β收益的(de)认(rèn)知将越来越深入(rù)，近几年可(kě)以看到更(gèng)多投资者会基(jī)于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰(xī)，如消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)、医药等，因此行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易(yì)活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)股票(piào)ETF市(shì)场总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人(rén)占(zhàn)比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的(de)个人投资者大(dà)都(dōu)由(yóu)股民转化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更(gèng)好地平滑风险，也(yě)能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相(xiāng)比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因(yīn)此个人投资者(zhě)选择ETF而非股(gǔ)票，长远来(lái)看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上(shàng)可(kě)能交易(yì)频率更高，也更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于(yú)我们基(jī)金管理人(rén)的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比(bǐ)可能会带来更活跃的交易(yì)，并带来更有吸引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐阳也称(chēng)。

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