投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(刚结婚是不是会天天做chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的大赢家。刚结婚是不是会天天做显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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