金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主力(lì)合约正在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白(bái)糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会(huì)重(zhòng广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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