本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)主要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量(liàng)研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(y4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里íng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频(pín)会员和(hé)其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几(jǐ)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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