衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前(qián)总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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