分(fēn)析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人(rén)员(yuán)及(jí)系(xì)统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对(duì)重要(yào)货币市场基金的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足下(xià)列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会(huì)报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过5000万个(gè)；中国(guó)证(zhèng)监会(huì)认定(dìng)的符(fú)合重要货币市(shì)场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持有人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒ善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思u)业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规(guī)性(xìng)，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管机构的风险管理能(néng)力(lì)，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的(de)逐(zhú)步落地，回归本(běn)源的主(zhǔ)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平(píng)与重要货(huò)币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人资(zī)格的同一(yī)商业银行发行的金融(róng)工(gōng)具(jù)占基金资产净值的比(bǐ)例(lì)不得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆(gān)比例(lì)不(bù)得超(chāo)过11善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思0％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确(què)认(rèn)大额申购申请，避免出(chū)现接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货币(bì)市场基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)较(jiào)大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对(duì)金融(róng)市场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是(shì)从(cóng)考核机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例(lì)、久期(qī)、可(kě)变现资(zī)产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)防范流动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提升，将(jiāng)有效(xiào)防(fáng)止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似的流(liú)动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的(de)，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对(duì)重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金实施风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币(bì)基金(jīn)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货(huò)币(bì)基金规模较(jiào)小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意(yì)选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规(guī)模较大的(de)货币规模(mó)基金如出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提(tí)升了重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金的(de)资产安(ān)全要求，有利于(yú)保护(hù)投(tóu)资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升(shēng)，未来是(shì)否在(zài)公布的重点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资者选择考(kǎo)量的(de)潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

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