北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里司(sī)旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现(x安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里iàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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