近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特(tè)估行情持续(xù)发(fā)酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面(mi狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现àn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一(yī)级(jí)）来(lái)看(kàn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒(méi)体板(bǎn)块，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较(jiào)大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投资机会(huì)主(zh狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ǔ)要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营(yíng)商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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