5月12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度(dù)超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资(zī)子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合(hé)上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也(yě)按照相关交易(yì)规则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售(shòu)交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的(de)政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家老牌国(guó)营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备(bèi)集(jí)团(tuán)及中国长安汽车(chē)集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽(qì)重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入(rjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数ù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更(gèng)名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业(yè)务(wù)将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状(zhuàng)况并(bìng)不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关业(yè)务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降低江铃重(zhjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数òng)汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行(xíng)业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)分别(bié)实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净(jìng)额(é)还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方面称(chēng)。

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