华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴随性是什么意思，女人随性是什么意思做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡(héng)量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们随性是什么意思，女人随性是什么意思的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名(míng)的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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