总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同品水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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