本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下跌。

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　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(g共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放uò)30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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