公募(mù)基金一季(jì)报募集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的(de)基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米dì)十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来(lái)看(kàn)，易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米zhǐ)出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的(de)发(fā)展，等到它(tā)们(men)用事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社融和(hé)地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上。除(chú)了继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全(quán)年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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