美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出(chū)了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融(róng)专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和(hé)散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国(guó)主权(quán)信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能(néng)无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债(zhài)务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时(shí)的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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