近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论(lùn)地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北(běi三万日元等于多少人民币多少)京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文(wén)化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发(fā)展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等(děng)节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由(yóu)此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑(xiào)果文化后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资本和(hé)游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化(huà)对(duì)外投(tóu)资的企业(yè)共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观(guān)众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人(rén)认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和(hé)解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可能(néng)没有进(jìn)行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司为第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化(huà)打造(zào)了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联(lián)社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明(míng)星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了(le)单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)三万日元等于多少人民币多少反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资(zī)预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的不(bù)确定(dìng)性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都(dōu)可(kě)能让经营(yíng)面临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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