美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些寻(xún)求避风(fēng)港的(de)人来(lái)说，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具(jù)的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去美国(guó)所经(jīng)历(lì)的(de)最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两极分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可(kě)能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国(guó)债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率，这些(xiē)短期(qī)国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为最(zuì)有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(m2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历en)确(què)实看(kàn)到(dào)短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主要(yào)储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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