芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负(fù)增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发(fā)布(bù)会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2前肖是指哪几个生肖022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业(yè)人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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