大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获(hsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服uò)利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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