5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2011克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT8年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT(duì)其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业(yè)务因验(yàn)收的(de)大型(xíng)政务项目成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华(huá)财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的(de)方式(shì)购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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