在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示(s1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤hì)，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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