随着公募(mù)基(jī)金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕(mù)，多位知名(míng)基金经理调仓换股(gǔ)以(yǐ)及(jí)对后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓(xiǎo)星(xīng)在一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动(dòng)。投资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济(jì)等(děng)热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注(zhù)，但(dàn)观点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季(jì)报数据显示(shì)，从(cóng)银华基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位(wèi)维持在(zài)90％左(zuǒ)右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银(yín)华(huá)丰享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心(xīn)选一(yī)年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心(xīn)享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其(qí)中，加仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品(pǐn)大(dà)幅(fú)提高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期(qī)港股仓位(wèi)从去(qù)年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李晓星代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网络、中(zhōng)科(kē)创(chuàng)达、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精密(mì)成为第一大重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度(dù)，该基金还增(zēng)持了(le)精测电子，较去(qù)年(nián)底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦(dàn)微电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季(jì)度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市(shì)值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元(yuán)，位列第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在一季(jì)报(bào)中，李晓星再(zài)次用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市场的看法，基金君为(wèi)大(dà)家做(zuò)了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对(duì)于今年(nián)国内的宏观判(pàn)断依然(rán)是(shì)经济整体(tǐ)稳(wěn)健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们(men)判(pàn)断由(yóu)于国家(jiā)自身(shēn)实力的不断(duàn)增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益(yì)共(gòng)同点变(biàn)多，国(guó)际形势(shì)相对(duì)之(zhī)前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一季(jì)度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又一(yī)革命性的技术，现象(xiàng)级应用推出后，国内外各巨(jù)头加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的(de)算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关(guān)注。

　　半导体方(fāng)面，我们维(wéi)持看(kàn)好国(guó)产替代方向，集(jí)中在(zài)半(bàn)导体设(shè)备(bèi)、材(cái)料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国(guó)产供应商积极验(yàn)证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线(xiàn)建设(shè)将(jiāng)再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体下(xià)行周期接近尾声，经历了过去(qù)几(jǐ)个(gè)季度(dù)的去库存(cún)，有望在今年下 半年重启上(shàng)行周(zhōu)期，向上弹性取决(jué)于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费(fèi)电子(zi)，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被市(shì)场抛弃较多(duō)的板块，交易占比(bǐ)和估值已(yǐ)经(jīng)处于历史偏低的(de)位(wèi)置。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的(de)标的更多地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块更多地(dì)关注(zhù)利空。我们总体认为现在市场对于新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个(gè)估值分位以及(jí)股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前(qián)这个时间段，具有较强吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究优选(xuǎn)A的(de)股票(piào)仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业(yè)、信澳科(kē)技创新(xīn)一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同(tóng)程(chéng)度(dù)小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远的(de)代表作信澳(ào)新能(néng)源产(chǎn)业(yè)为例，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度(dù)最大的是(shì)中伟股份，今(jīn)年一季(jì)度较(jiào)去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)为“新进(jìn)”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚(yà)迪则退(tuì)出前十大之列(liè)。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行(xíng)不(bù)同程度减(jiǎn)持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减持(chí)了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复(fù)苏(sū)后的调(diào)整(zhěng)修(xiū)复，经(jīng)济先是在(zài)大家“强复(fù)苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的(de)担(dān)忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在(zài)新能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季(jì)度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的(de)优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗(qí)下多位(wèi)基金经理也发布了一季报。其(qí)中，中(zhōng)信保诚基金权益(yì)投(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思tóu)资部总监(jiān)王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观经济(jì)目前处(chù)在一个温和复(fù)苏的(de)通道(dào)，在海外加息(xī)进(jìn)入尾声后(hòu)，社会流(liú)动性(xìng)将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场行(xíng)情的开展，二季度指数仍(réng)有(yǒu)可能会是震荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信保诚创新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等(děng)个股，人福医(yī)药“新(xīn)进”前(qián)十大(dà)。

　　王睿(ruì)在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，对于人工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态(tài)度(dù)。首(shǒu)先我(wǒ)们相信(xìn)这是一(yī)项会对目前的生(shēng)产(chǎn)和(hé)生活方(fāng)式带来(lái)重大变化的技术变革，值得我们投入非常(chán廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思g)多的精力去跟(gēn)踪和研(yán)究。但另一方面，我们目前还无法相(xiāng)对(duì)准确(què)的评估这项技术革命(mìng)给具体公(gōng)司(sī)和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能(néng)给出大(dà)部分公(gōng)司一个相对清晰(xī)的定价(jià)，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂时还没有明显增(zēng)加相关的(de)持(chí)仓(cāng)。后续(xù)我们会紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我们持仓较多的(de)电动车和光伏(fú)表现不佳，受(shòu)到了一些短期(qī)因素(sù)的干(gàn)扰，投资(zī)者的信(xìn)心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导致部分个股出现了较大回调(diào)，目(mù)前行业整体估值(zhí)水平处(chù)于(yú)历史较低位置，而这两个(gè)行业未来的发(fā)展方向还是相对(duì)比较确定(dìng)的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示(shì)，一(yī)季度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了(le)一(yī)个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达到了(le)什么程度以及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很(hěn)容(róng)易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要重点关(guān)注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的(de)资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。好(hǎo)资产(chǎn)的(de)标准是活得久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势维持得(dé)长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化(huà)为诱人(rén)分红。所以，我(wǒ)们(men)会一(yī)如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元(yuán)价(jià)值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基金在一(yī)季(jì)度减持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去(qù)的(de)一个(gè)季(jì)度，姜诚表示(shì)，自己的组合(hé)没有大的变化，是因为(wèi)长期观点没(méi)有大(dà)的变化。对中国经(jīng)济的长期乐(lè)观(guān)，结(jié)合当前市场提(tí)供的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断(duàn)切换(huàn)的市(shì)场中保持平和(hé)。但投资是一项(xiàng)苦(kǔ)差(chà)事(shì)，需要随时准备(bèi)证伪自(zì)己的观(guān)点，需要保(bǎo)持学习(xí)，永(yǒng)远没(méi)有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思