今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗)幅度(dù)的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资(zī)思电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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