5月10日，有消息称(chēng)部(bù)分银行(xíng)相关部门(mén)收到(dào)《关于调整(zhěng)协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的通知》，四大国有银行协定存款和通知存款自律(lǜ)上限的(de)下调幅(fú)度为30BP，其它金(jīn)融机(jī)构下(xià)调(diào)50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行。本次(cì)拟下调(diào)中(zhōng)协定存款更多(duō)是对(duì)公(gōng)业务，而通(tōng)知(zhī)存(cún)款则集中(zhōng)于短期存款。

　　就本(běn)次协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限拟(nǐ)下调的(de)背景、影响，后续货币(bì)政(zhèng)策走向等，记者采访了招商(shāng)基(jī)金研究(jiū)部(bù)首席(xí)经济学家李湛、长城基金(jīn)总经理(lǐ)助理(lǐ)兼现金管理部(bù)总经理邹德(dé)立(lì)、鹏扬基金固定收(shōu)益副总监兼(jiān)鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大(dà)保德(dé)信(xìn)基金、德邦(bāng)基(jī)金等公募基(jī)金(jīn)公司及投研人(rén)士。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对银(yín)行而(ér)言，存款利率下(xià)调有助(zhù)于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降低(dī)银行负(fù)债成(chéng)本；同(tóng)时本次降(jiàng)息有助(zhù)于(yú)促进投(tóu)资、消费(fèi)，也(yě)被看作是促(cù)进宏观经(jīng)济复(fù)苏的表现。

　　长期(qī)来看，存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计下半年货币政策不(bù)会出现急转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延(yán)续银行(xíng)存款利率调降(jiàng)的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)：四大国有银行(xíng)为何下调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限？

　　李湛(zhàn)：我们认(rèn)为，当(dāng)前调(diào)降(jiàng)更多(duō)是出于推(tuī)进利率(lǜ)市(shì)场化改革深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑。2022年(nián)4月(yuè)，央行(xíng)指导利率自律机制建立(lì)了(le)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)调整(zhěng)机制，自律机(jī)制成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的(de)贷(dài)款市(shì)场(chǎng)利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进(jìn)下调存(cún)款利率。今年4月市场利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发布(bù)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中引(yǐn)入(rù)了存款定(dìng)价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小(xiǎo)银行、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行(xíng)挂牌利率下调，均是在利率市场化改(gǎi)革推进背景下，银行(xíng)出于自(zì)身(shēn)经(jīng)营考(kǎo)虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不断(duàn)下行。在(zài)资产端定(dìng)价压力较大且存款持续高增的(de)情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的重要(yào)手段。此外，2023年以(yǐ)来银行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上限有利于对公客户留(liú)存的(de)活期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先(xiān)，近年来市场利率整体下行，实体经济综合融资成(chéng)本不(bù)断(duàn)下(xià)降，银行资产端收益下(xià)降较为明(míng)显；第二，银行整体净息差持续(xù)走(zǒu)低，银(yín)行利(lì)润空间压缩明显；第三，企(qǐ)业(yè)和居民风(fēng)险偏(piān)好大(dà)幅下(xià)降导致存款增长(zhǎng)比较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了银(yín)行(xíng)高吸揽(lǎn)储的必要性；第四(sì)，协定存款和(hé)通知存(cún)款介于(yú)活期(qī)与定期存款之间，自(zì)2022年(nián)存款(kuǎn)自律机制对于活期存款(kuǎn)与定期存款利率(lǜ)进行(xíng)了几(jǐ)轮调(diào)整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与通知存(cún)款自(zì)律上限下(xià)调(diào)也是要将存款(kuǎn)产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解银行负(fù)债压力(lì)。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素(sù)，银行从自身(shēn)经营(yíng)情(qíng)况考(kǎo)虑，顺应市场(chǎng)趋(qū)势，通过自律机(jī)制协调(diào)调降负债(zhài)成本，有利于提升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为(wèi)上(shàng)限管(guǎn)控(kòng)，贷款利率(lǜ)则(zé)为下限(xiàn)管控，近年(nián)来贷款利率下(xià)限管控彻底取消(xiāo)。存款利率定价(jià)方(fāng)式的改变(biàn)也(yě)拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机(jī)制建立(lì)以来(lái)，4月(yuè)和9月经历了两(liǎng)轮大规模存款利(lì)率下降，主要是大行和股(gǔ)份(fèn)行参与，今年以来的(de)调整更多是延续去年9月(yuè)这一轮存款利率下调，中小银(yín)行(xíng)补充(chōng)下调。

　　另外，考评制度(dù)由原(yuán)来的激(jī)励(lì)为主(zhǔ)引(yǐn)入惩(chéng)罚(fá)措施，加速了中(zhōng)小银行存款利(lì)率补降的进度。就今年的经济背景而言(yán)，疫后脉(mài)冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存(cún)在(zài)波折。目前(qián)居民超额储蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银行存(cún)款(kuǎn)增加，降(jiàng)低存款利率(lǜ)可(kě)以引导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差(chà)不断(duàn)压缩(suō)，银行经营压(yā)力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息差的重要(yào)手段(duàn)。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上(shàng)限，主要影响对公客(kè)户在(zài)商业(yè)银行的活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行(xíng)净(jìng)息差收(shōu)窄趋(qū)势，特别是中小行(xíng)高息揽储(chǔ)的成本压力(lì)；另一方面，有利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消(xiāo)费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符合“不(bù)搞大(dà)水(shuǐ)漫灌(guàn)”、“盘活存量(liàng)资金”的定(dìng)位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存款(kuǎn)利率机制创设以来(lái)，两轮(lún)利(lì)率(lǜ)调降都(dōu)集中(zhōng)在活期和定(dìng)期(qī)存款，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介于活(huó)期和定(dìng)期(qī)存款之间的(de)存款的(de)利(lì)率(lǜ)调整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款和协定存款利率上(shàng)限，保证存款利率下调(diào)的有效性。银行一季度净(jìng)息差(chà)水(shuǐ)平(píng)均创历史新低，上市银行整体(tǐ)净息差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利(lì)率下调可以有(yǒu)效降低银行(xíng)负(fù)债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗德立：对于4月份(fèn)社(shè)融(róng)数(shù)据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业(yè)中长期(qī)贷款同比多增幅度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要(yào)进一(yī)步(bù)观察5-6月(yuè)信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制存款成本成为当务(wù)之(zhī)急。中小(xiǎo)银行或(huò)有动力持续主动(dòng)下调存款利(lì)率。长期来(lái)看(kàn)，存(cún)款利(lì)率下(xià)行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。因此银(yín)行降息潮可能仍聚(jù)焦于(yú)存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮(cháo)不仅仅集中在银行(xíng)领域。以(yǐ)地方债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达(dá)地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好(hǎo)的发债主(zhǔ)体(tǐ)，其(qí)信用债收益(yì)率仍有(yǒu)下(xià)行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定(dìng)的，而央(yāng)行(xíng)的政策利率、基准利率在(zài)一方面(miàn)要(yào)合适顺应市场环境(jìng)，一方面也代(dài)表着(zhe)政策意愿强调信号意义的(de)作用。今年是真正疫后复苏(sū)的第一年，我们仍面临内生动力不强需(xū)求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降(jiàng)准以及结(jié)构性货币政(zhèng)策等多(duō)项举措给予(yǔ)了(le)实体(tǐ)经济(jì)所需的一定的资金投放支持，有效降低(dī)了实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续(xù)需要财政政策(cè)产业政策等配套(tào)政策继续(xù)激(jī)活内生(shēng)动力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经济运行(xíng)情(qíng)况，短期调整政策利(lì)率的(de)概率不(bù)大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故从银行(xíng)资产端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款利率或仍维持低位，后续(xù)是(shì)否进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存款基(jī)准(zhǔn)利率下调的概率不大(dà)，而存款利率上限的调(diào)整(zhěng)空间仍存(cún)在，而是否进一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金(jīn)：2022年4月，人民银(yín)行(xíng)指(zhǐ)导利率自(zì)律机制建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制(zhì)成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利(lì)率，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化(huà)调整机(jī)制作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款利(lì)率市场化(huà)定价(jià)情况作(zuò)为合(hé)格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存款利(lì)率。我们认为(wèi)，通过存款利(lì)率(lǜ)下行，稳定(dìng)商业银(yín)行净息差进而保持贷款利(lì)率维持低位(wèi)或(huò)继续(xù)下(xià)行，最终有利于(yú)社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际(jì)弱修复趋势或仍在。近(jìn)期(qī)国(guó)债利(lì)率持续下行，银行间利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，叠加银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降(jiàng)息(xī)预期(qī)被(bèi)进一步强化(huà)。海(hǎi)外(wài)来看，全球(qiú)经济进入衰退(tuì)周(zhōu)期，加息周(zhōu)期基(jī)本结(jié)束，后续有望逐步迎来(lái)降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我国国有(yǒu)大(dà)型商(shāng)业(yè)银行和股份制商业(yè)银行的定期存款利率已告别“3时(shí)代”。压降存(cún)款成本仍(réng)是大势所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净(jìng)息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层面有动力(lì)去(qù)持续推动存款利率下降，来保障银行合理(lǐ)利差范围，增加银(yín)行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方(fāng)面，居民避险需(xū)求仍在(zài)，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力(lì)不大的(de)基础上，银行自(zì)身也有动力去下调存款定价(jià)来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及(jí)经营(yíng)压力

　　中国(guó)基金(jīn)报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上(shàng)限调整，将有哪些政(zhèng)策(cè)传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面银行息差压力大是普遍(biàn)现象，此(cǐ)次政策调整(zhěng)有(yǒu)望(wàng)带(dài)动中(zhōng)小银行(xíng)主动跟随下(xià)调(diào)存款利率。另一方面，由于此前(qián)经济下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放(fàng)大，大量资(zī)金集(jí)中在(zài)银(yín)行存款端，此次存款利率下调也有望带动存款资金(jīn)的释放，盘活市场流(liú)动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知(zhī)释放了以下信号：①减轻(qīng)银行息差压力(lì)。本次下(xià)调将引(yǐn)导银行(xíng)的对公活期成(chéng)本下降，存(cún)款(kuǎn)降价叠加资(zī)产端让利压力趋缓(huǎn)，银行息差(chà)、盈利将合理修复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充(chōng)能力；②减少企业及居民的(de)短期存款(kuǎn)意愿、促(cù)进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集(jí)中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协(xié)定存款定(dìng)价(jià)秩序(xù)，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协(xié)定(dìng)存款和通知存款定价过高，会对遵守自律(lǜ)机制、定价(jià)较低(dī)的银(yín)行(xíng)产生揽储冲(chōng)击。本次上限下调后会(huì)普遍降低中小(xiǎo)行协定存款及通知存款利(lì)率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银(yín)行间揽储恶意竞争(zhēng)，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率(lǜ)下行(xíng)仍有空间。市场(chǎng)降息预(yù)期升温，但大(dà)概率落空。

　　光(guāng)大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：下调(diào)协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在商(shāng)业银行(xíng)的活(huó)期类存款收益，使得(dé)对公客户活期(qī)存款(kuǎn)收益向对私客户看齐，一(yī)方面有助于(yú)缓解(jiě)商业银行净息差收(shōu)窄趋(qū)势，另(lìng)一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德(dé)立：对(duì)于(yú)银行(xíng)，存款(kuǎn)利率自(zì)律(lǜ)上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利(lì)率上限后，预(yù)计行业(yè)资金(jīn)成本(běn)可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制高息揽储，规范行业竞(jìng)争，特别是降低(dī)银行(xíng)对公活期(qī)存款成本压力，减(jiǎn)轻(qīng)银行负债(zhài)及经营(yíng)压力。此外，银行(xíng)负债端成本(běn)的(de)下降使得(dé)银(yín)行盈利能力增(zēng)强，进一步打开了资产端收益率下行的(de)空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的(de)确定性(xìng)信号

　　中国基金报(bào)：未来存款利(lì)率是否(fǒu)还有进(jìn)一步下降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场有何影(yǐng)响？

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：近年来，贷款和存(cún)款(kuǎn)利率的非对称下行(xíng)使(shǐ)得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下(xià)限(xiàn)，经营压(yā)力倒逼存(cún)款利率有进一步调(diào)降的预期。一方面，为支持实体经济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率(lǜ)创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，各行在存款市场上的竞争类似“非零(líng)和博弈(yì)”，“存款立行(xíng)”和存款(kuǎn)市(shì)场份额考核压力使得各行下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率动力不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量存款(kuǎn)平均成本率基(jī)本持平。贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对(duì)称下行作用下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有利于(yú)降低全社会无风险收益率(lǜ)，利多永续经(jīng)营性质的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳(wěn)定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利率仍然有(yǒu)下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力(lì)，这使得控(kòng)制存款(kuǎn)成本(běn)尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民(mín)超额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消(xiāo)费复(fù)苏较慢，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降(jiàng)，促进存(cún)款(kuǎn)流(liú)向消费和实际投(tóu)资。短期看(kàn)，存款利率下(xià)调带动流动性继续进入债市，中(zhōng)短(duǎn)期利(lì)率，特别是中短期信用债利(lì)率(lǜ)仍(réng)有下行(xíng)空间。如(rú)果经济(jì)复苏(sū)较强，流动性也有(yǒu)可能(néng)进入股市，利好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经(jīng)济有所复苏(sū)，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫性不(bù)高。但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行息差压力(lì)增大，中小银行或有动(dòng)力主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带动存款利率整体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利率降低有助于压低全社会利率水平(píng)，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏(mǐn)感的(de)股票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味(wèi)着货(huò)币政策进一步宽(kuān)松？货(huò)币(bì)政策充裕延续，但解读为边(biān)际再宽(kuān)松(sōng)为(wèi)时尚早。2022年四季(jì)度货币(bì)政策(cè)执(zhí)行报告以及2023年(nián)一季度货政例会均(jūn)表(biǎo)明当前货币政策基调未变(biàn)，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持(chí)扩大内需(xū)，为实体经济提供更有力支持(chí)”。

　　本(běn)次调降(jiàng)意味着(zhe)当前长端利率仍有(yǒu)下行(xíng)空间(jiān)，但这一调降是针对银行协定存(cún)款及通知(zhī)存款利率自(zì)律上(shàng)限，而非直接调降挂牌存款利(lì)率，存款利率下调并不等于政(zhèng)策利率就必须进行对(duì)等下调，市场不应视为降息的确定性(xìng)信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以(yǐ)及(jí)安全(quán)性

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前利率环境下，普通投资(zī)者应该(gāi)如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱袋子？你有(yǒu)什么(me)建议？

　　邹德(dé)立：普通投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基(jī)金以(yǐ)及其他固收类(lèi)基金在(zài)具一定流动性的(de)同时，相(xiāng)较活(huó)期存款和相(xiāng)当部分的银行理(lǐ)财产(chǎn)品，具有(yǒu)一(yī)定的超额收(shōu)益，是风险偏好较低和风险偏(piān)好适(shì)中投资者的合适投(tóu)资工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今(jīn)年初以来，债券市场利(lì)率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利差(chà)，都回(huí)到了较(jiào)低历史分位(wèi)数水平(píng)，虽然(rán)债市(shì)多头环(huán)境仍未改变(biàn)，但(dàn)一致预(yù)期导致行情走的(de)比较迅速(sù)，市场进一步(bù)盈利白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗空(kōng)间被压缩，若看(kàn)不到央(yāng)行货币政策增量(liàng)政策，后续或进入震荡(dàng)环(huán)境，而(ér)存量博弈交易下也可(kě)能会放大(dà)市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来(lái)说(shuō)，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防守类(lèi)型的产品，规避(bì)市场波动，例如货币基(jī)金(jīn)，而短债(zhài)基金中(zhōng)要选择(zé)久期(qī)短(duǎn)流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底(dǐ)政治局会议从(cóng)疫情(qíng)后稳增长转向中长(zhǎng)期(qī)调结(jié)构，政(zhèng)策发(fā)力预期下(xià)降，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进(jìn)一步强化，因(yīn)此股票市场(chǎng)也进(jìn)入(rù)到“休整期(qī)”。在市场震荡休(xiū)整期(qī)，高股(gǔ)息策略往(wǎng)往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环境(jìng)下，建议关注行业估值水(shuǐ)平较低，高股息的(de)个股。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：目前面(miàn)临低利(lì)率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且(qiě)能(néng)保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投资者而言，如果不(bù)具备相关专(zhuān)业知识，可(kě)以选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优(yōu)秀的基金经理管理自己的钱袋子(zi)。具备一定投资能力和风控能力的人士可通过理财(cái)和(hé)投资(zī)试(shì)图跑赢(yíng)通胀(zhàng)，但(dàn)前(qián)提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随(suí)着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下(xià)降，为保持资金保(bǎo)值增值(zhí)，投资者在(zài)评估(gū)自身(shēn)风险承受(shòu)能力后可(kě)适当考虑公募货(huò)币基金、公募中短(duǎn)债基(jī)金、商业银(yín)行(xíng)现金管理类(lèi)产品等(děng)风(fēng)险等级较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗