财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的(de)市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财(cái)联社(shè)记者表示，随着边际贡献的计算公式是什么呀(zhe)4月底上市公(gōng)司(sī)年报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的(de)新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市(shì)场亮色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日(rì)以来，市场成(chéng)交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念人(rén)类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示，近期(qī)引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促(cù)内需政(zhèng)策及货(huò)币政策(cè)的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)行情预(yù)计将(jiāng)继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于(yú)市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能(néng)、新能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián边际贡献的计算公式是什么呀)续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人做量化学(xué)的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延(yán)续周一(yī)的强(qiáng)势。从多(duō)家公(gōng)募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠(kào)前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观(guān)点是大概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当(dāng)前可能(néng)是一个(gè)布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能(néng)继(jì)续对(duì)一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒(méi)和中特(tè)估与其(qí)他板块分化(huà)较为极(jí)致(zhì)，也是不争的事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可(kě)能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要高(gāo)度(dù)重视(shì)交易的灵(líng)活性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势(shì)和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修(xiū)复(fù)的态边际贡献的计算公式是什么呀(tài)势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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