北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2选择复句例子十个，选择复句例子5个.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证选择复句例子十个，选择复句例子5个50指数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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