5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体(tǐ)91是质数吗，95是质数吗现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)91是质数吗，95是质数吗托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本(běn)面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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