今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(zuì)高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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