本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩(jì)最(zuì)好的时候上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头(tóu)产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工服(fú)务(wù)的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联(lián)企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3G夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022Hz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利(lì)润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服(fú)务，为物联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客(kè)户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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