编(biān)者(zhě)按(àn)

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披(pī)露落幕(mù)，基金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人(rén)工(gōng)智能、机(jī)械制造等多个领域(yù)，尤其是(shì)AI的里程碑式(shì)突破(pò)带火了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变(biàn)化(huà)明显。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开年迄(qì)今业(yè)绩(jì)较为(wèi)一般(bān)，但(dàn)是在管规模(mó)仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第(dì)一(yī)季度的(de)调仓(cāng)来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新季报(bào)中，保留了(le)上一季度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了(le)比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树(shù)”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓科技替(tì)换(huàn)了药明康德(dé)和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中龙(lóng)头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也(yě)一如既往地(dì)表示，会在优(yōu)质的(de)股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)是(shì)多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在(zài)其(qí)成名(míng)作(zuò)景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中(zhōng)，前(qián)三(sān)大重(zhòng)仓(cāng)就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其(qí)白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合配(pèi)置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械制造(zào)成进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超(chāo)过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出现(xiàn)在他(tā)管理的易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金(jīn)的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不同，而实(shí)际上(shàng)腾讯和茅(máo)台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大(dà)白酒标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均(jūn)是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他用中国(guó)海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华(huá)基金(jīn)的明星(xīng)基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重仓中(zhōng)，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一(yī)季(jì)度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这(zhè)一(yī)季其(qí)新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思(sī)路可能是想利(lì)用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大集团，而(ér)这三者在上(shàng)一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供(gōng)应链，餐(cān)饮的(de)恢复是确定的；其次(cì)，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美(měi)以及(jí)消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不(bù)过他对于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去(qù)年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫(yì)情(qíng)时(shí)代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮(liàng)点众多(duō)，作为第三方医(yī)学检(jiǎn)验及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链(liàn)上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明远所管(guǎn)产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任(rèn)职管(guǎn)理最长(zhǎng)的(de)就是(shì)代表作(zuò)新能源(yuán)产业股票。从(cóng)被调出的三(sān)只产品(pǐn)看，其中斯莱(lái)克(kè)的主营与(yǔ)新(xīn)能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就(jiù)是非传统(tǒng)新(xīn)能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头(tóu)中伟股份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发的(de)公(gōnwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗g)司，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从(cóng)近期发布的(de)年度业(yè)绩快报来看，公司的(de)主营与(yǔ)净(jìng)利(lì)润均(jūn)实(shí)现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其(qí)季报的(de)全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只新的(de)重仓股银(yín)邦股份，这也是(shì)一家高科(kē)技公司，主营业(yè)务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基金的(de)投(tóu)资主要聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的整体走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净(jìng)值也(yě)出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分(fēn)公(gōng)司加(jiā)入AI或数(shù)字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应。我们(men)会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯明(míng)远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中快速走红(hóng)的类型。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双二百”的(de)基金经理了，而他在(zài)管的7只基金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新的基金(jīn)一(yī)季报显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季(jì)的(de)7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初(chū)至(zhì)今表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似(shì)2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新(xīn)能源产业(yè)还具(jù)备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块(kuài)还能维持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长，而经过(guò)市场的(de)调整，我(wǒ)们看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局如大部(bù)分制造(zào)业一(yī)样是一个竞争充(chōng)分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在发展过(guò)程中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目前在(zài)管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明(míng)他的(de)重仓(cāng)行(xíng)业配(pèi)置(zhì)思(sī)路依然首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比(bǐ)分析其(qí)基金(jīn)相关(guān)产品的(de)2022年四(sì)季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是完(wán)全一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是(shì)半导(dǎo)体(tǐ)公(gōng)司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整体新能源的(de)地位(wèi)似乎进一while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调(diào)整，依然(rán)围(wéi)绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高(gāo)端制造产业(yè)链布(bù)局。我(wǒ)们对重点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量价(jià)值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚(chéng)是近几年出镜相(xiāng)对较多的基(jī)金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从(cóng)去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个(gè)月的中泰元和价值精(jīng)选不(bù)纳(nà)入统计(jì)外，其(qí)余7只基金均实现了(le)正(zhèng)收益，特别(bié)是兴(xīng)诚(chéng)价值(zhí)一年持有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比基(jī)金四(sì)季报和今(jīn)年一(yī)季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进(jìn)来的(de)中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头中的典型代表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重(zhòng)仓的(de)中字(zì)头公(gōng)司达到了四家。而(ér)从相关标的的年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，表现最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他(tā)不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为(wèi)公募中少数的深(shēn)度价(jià)值(zhí)。天(tiān)天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大(dà)约15万(wàn)股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退(tuì)出了前一(yī)季(jì)的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了川(chuān)投能(néng)源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色(sè)和神火股份，表明(míng)了其(qí)对(duì)这一类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传媒(méi)和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定(dìng)，主要(yào)增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的迭(dié)代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在不远的(de)将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前(qián)A股市场基(jī)本上(shàng)是(shì)基于美股映射在(zài)炒作(zuò)相关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理余(yú)广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的(de)表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐划一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度(dù)他(tā)在前十中调仓了四个(gè)席位，其中新(xīn)进的公司半数(shù)为中字(zì)头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它(tā)们携手进入(rù)的还有(yǒu)安(ān)徽(huī)合力(lì)和(hé)紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的(de)涨幅(fú)也是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提拔(bá)为第(dì)一重仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总结(jié)与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或(huò)偏低的(de)估值水平(píng)买入持有。在(zài)经济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较为看好今年的权(quán)益市(shì)场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值较(jiào)为低估的多行(xíng)业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年(nián)业绩优异，特别是其(qí)去年3月接手的银(yín)河智联主题净值(zhí)快(kuài)速拉升，截(jié)至本周四的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了(le)他的成(chéng)名作(zuò)银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金(jīn)的当季(jì)重仓行业风格(gé)来看，除(chú)去(qù)银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一(yī)边倒地偏(piān)向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例(lì)分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓(cāng)股除(chú)去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视(shì)外(wài)，年内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季度新近重仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和(hé)国网通信。对比来看(kàn)被调出的标(biāo)的，中国长城、中(zhōng)望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格(gé)执行基金合同的(de)配置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息(xī)技术等的(de)概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息(xī)技术的配(pèi)置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息(xī)技术(shù)应(yīng)用展开投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续(xù)围(wéi)绕信息(xī)技术、数字经济的范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一(yī)度遭(zāo)遇非(fēi)议(yì)人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年(nián)公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中最(zuì)年(nián)轻(qīng)者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全(quán)部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的(de)成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我们发(fā)现他(tā)所保留的上(shàng)一个季度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也(yě)是(shì)超过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时(shí)期，我们(men)相信未来科技创新和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱(qū)动力(lì)，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投(tóu)资机会，在(zài)策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和(hé)配(pèi)置基金(jīn)合同主题(tí)范围(wéi)内的科技创新和受益于国民经济持续增(zēng)长的(de)消费(fèi)及原材料放在前所未有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而当年(nián)一并成名的万(wàn)家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同(tóng)样强势回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，他目前在(zài)管(guǎn)的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的(de)成(chéng)名作万家(jiā)行业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但(dàn)就是(shì)这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金山(shān)办公(gōng)交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度(dù)的调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机(jī)器(qì)视觉和医(yī)疗器械行业的部(bù)分个(gè)股，相应地略微降低(dī)了半导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机软件和(hé)半导(dǎo)体行业为主，总体风格(gé)偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对低(dī)调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金(jīn)的(de)明星基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司(sī)仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代(dài)表作是(shì)2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超(chāo)过(guò)180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看，在(zài)上一(yī)季(jì)度没有单(dān)一标的持仓(cāng)比例(lì)超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三(sān)大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部(bù)超过10％的比例上限，它(tā)们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中(zhōng)的汇川技术(shù)和(hé)安(ān)徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没(méi)有了(le)三一重工(gōng)，但(dàn)实(shí)际上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地(dì)产(chǎn)的第二(èr)行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路(lù)，他在季报中就(jiù)表示：“本季(jì)度增加了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合配(pèi)置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地(dì)产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周期装(zhuāng)备(bèi)等(děng)板块(kuài)。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前十(shí)，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流(liú)通股股(gǔ)东(dōng)中(zhōng)，富(fù)国天惠(huì)新进(jìn)上榜排名(míng)第六位。

　　而长城(chéng)基(jī)金的明星基(jī)金(jīn)经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善(shàn)战高端制造(zào)板(bǎn)块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创板两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季度与众不(bù)同(tóng)的一(yī)点是，消费电子(zi)赛道股(gǔ)票(piào)在其中(zhōng)占据明显的数(shù)量优(yōu)势(shì)。具体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓(cāng)中(zhōng)不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导(dǎo)航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他(tā)解(jiě)释(shì)了看(kàn)好的原因：“预期今年下半年(nián)或明年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业链上的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示，目前该板块去库存(cún)可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹(píng)果新品推出或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视(shì)的(de)一环就是(shì)军工装备(bèi)。同时作为成长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重(zhòng)要(yào)一级，军工虽然很(hěn)难有持续性(xìng)的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼(yǎn)的输出(chū)，而(ér)华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长的(de)军(jūn)工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一(yī)处调整，也(yě)就是用昊华科(kē)技(jì)替代了上一(yī)季的新雷(léi)能(néng)。从整体10只标的所属细分来看(kàn)，明显中航(háng)系乃至航(háng)空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他(tā)管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部(bù)超导替代了前者中的钢研(yán)高(gāo)纳和(hé)昊华(huá)科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路(lù)清晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的产业趋势和高(gāo)增长的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全(quán)年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航(háng)天导弹产业(yè)链(liàn)、航空(kōng)装备(bèi)平台(tái)型企(qǐ)业以(yǐ)及(jí)技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)举例分(fēn)析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗