芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的(de)近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十(shí)三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业(yè横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个前横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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