公募(mù)基金一季(jì)报募(mù)集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规(guī)模，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的(de)一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办为终级目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的最重要(yào)保障，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观(guān)企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确(què)的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末(mò)保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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