5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季移动端(duān)随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修(x哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季iū)订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数(shù)字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司(sī)在(zài)数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披(pī)露(lù)具体哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季的交易细节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交(jiāo)易(yì)对(duì)方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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