4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消费旺季(jì)强劲势头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工(gōng)负荷高(gāo)位，加(jiā)之(zhī)市(shì)场对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱局(jú)面下，外棉(mián)价格承压运(yùn)行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至(zhì)4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月以来一(yī)直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国(guó)内棉(mián)价连(lián)续(xù)攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对(duì)较(jiào)强的(de)原因(yīn)在于国(guó)内供需矛盾更(gèng)为突出(chū)，春节后(hòu)国内需(xū)求持续(xù)修复(fù)，外贸(mào)订(dìng)单表现(xiàn)也好(hǎo)于(yú)预期(qī)，叠加新疆天气(qì)不利(lì)棉花播种和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国内棉价(jià)不(bù)断(duàn)走(zǒu)强。外(wài)盘由于2022/2023年(nián)度(dù)全球棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期(qī)货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库(kù)存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗山东主销区(qū)4月(yuè)纺(fǎng)企开(kāi)机(jī)负荷(hé)达(dá)到75％，较上月(yuè)提高8个百(bǎi)分点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排单时间达到10天(tiān)，较(jiào)上(shàng)月(yuè)增加2天，开(kāi)工负荷(hé)及订单(dān)排单时(shí)间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位(wèi)，产(chǎn)销压力较小(xiǎo)，促使部分企业增加(jiā)原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消(xiāo)费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现(xiàn)货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订(dìng)单明(míng)显减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并(bìng)未有(yǒu)效传(chuán)导到下(xià)游，棉纱、坯布价格(gé)近期均(jūn)有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多的推动下强势(shì)上(shàng)涨。中棉协调查报告显示，2023年全国(guó)植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月(yuè)份(fèn)以来(lái公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗an>)，新(xīn)疆(jiāng)地区陆续出(chū)现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉(mián)花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗(miáo)带来了不利影响，进(jìn)一(yī)步加剧(jù)了市(shì)场对于新年度(dù)产(chǎn)量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月(yuè)新疆气温快(kuài)速回升，郑棉一(yī)度回落，但近日(rì)新(xīn)疆(jiāng)地区迎来强(qiáng)降雨，部分地(dì)区伴随大风(fēng)和(hé)沙(shā)尘暴(bào)，可能会(huì)对棉(mián)苗(miáo)生长产生不利影响，再度引发(fā)了市场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积普遍(biàn)下(xià)降，根(gēn)据我们的调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植(zhí)面积总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开(kāi)启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤(yóu)其是北疆因积温不(bù)足，播种时间(jiān)推(tuī)迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下(xià)旬及5月(yuè)初部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新(xīn)年度棉(mián)苗生长进度较去(qù)年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年度(dù)供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖(mài)价(jià)格。4月份国内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供应端方面(miàn)，在(zài)意向种(zhǒng)植面(miàn)积下降和播种期低(dī)温天气的双(shuāng)重作用(yòng)下，新年度棉(mián)花减产概率(lǜ)大大增加。需求端(duān)，目(mù)前下游纺(fǎng)织(zhī)企业的(de)开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位(wèi)于(yú)历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，整体表现尚可(kě)，需求端带来(lái)的负反馈并不明(míng)显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游(yóu)需求存在走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期(qī)，短期对国内棉(mián)价(jià)形(xíng)成一定的压力。但中长期内需持(chí)续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑(chēng)全球棉花消费复苏的主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧持(chí)续(xù)加息的(de)紧缩政策，或降低居民(mín)对纺织(zhī)品服装的消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉(mián)花(huā)市场(chǎng)阶(jiē)段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布(bù)了对于(yú)2023/2024年(nián)度(dù)棉市的(de)供需(xū)预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使得(dé)期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏(sū)，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际棉价重心上(shàng)移。”李馨说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在国(guó)内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增(zēng)长明显，叠加极端天气(qì)对棉花正常出苗(miáo)生(shēng)长带来袭扰，供(gōng)应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿(yuàn)增强，国内(nèi)棉(mián)花价(jià)格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高(gāo)；而国(guó)外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价(jià)差（国(guó)内棉(mián)价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差(chà)为18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉(mián)花(huā)价格回归(guī)至外(wài)棉价格上方，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的(de)竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为(wèi)，下(xià)游(yóu)步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天(tiān)气对产量的影响(xiǎng)仍(réng)有(yǒu)待观察(chá)，郑(zhèng)棉(mián)短期预(yù)计宽(kuān)幅振荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事(shì)件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面(miàn)临减少，新棉抢(qiǎng)收大(dà)概率会在今(jīn)年(nián)重演，中长期棉价(jià)重(zhòng)心有望继续抬升。

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