总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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