随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进出口双双超预(yù)期，也显示出(chū)纯(chún)碱市复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市(shì)场预期(qī)。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程度相(xiāng)对有限，但在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非(fēi)洲的(de)份额(é)，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年(nián)随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年高基数的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年(nián)国(guó)际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去(qù)年(nián)高基数(shù)的(de)基础上进一(yī)步上(shàng)扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具(jù)有较强(qiáng)韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到(dào)，全(quán)球经济的衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压(yā)，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经济稳增(zēng)长复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思预期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表(biǎo)现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国(guó)纯(chún)碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年纯碱出(chū)口(kǒu)的(de)预期(qī)走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国外能源的回落背景(jǐng)下供(gōng)应的回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一(yī)部分原(yuán)因可能是前期待发订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前(qián)，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可(kě)能还是(shì)优先国(guó)内使用为(wèi)主，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)或难以(yǐ)再现去(qù)年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格(gé)可能更低(dī)，对(duì)比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高(gāo)，这将(jiāng)导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产线，且该部分用量能(néng)够(gòu)长期稳(wěn)定，那(nà)么(me)这部分用量仍能让出(chū)口(kǒu)维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给海外其他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下(xià)降。”张凌璐表示(shì)，同(tóng)时也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出口数量(liàng)占全国(guó)产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报价，随(suí)着(zhe)能(néng)源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出(chū)口贸(mào)易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货(huò)价(jià)格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现(xiàn)来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的(de)预(yù)期基(jī)本被消化(huà)，进(jìn)口的量相对来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限的情(qíng)况下(xià)，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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