在(zài)华尔街经济学家和央行官(guān)员(yuán)争论美国经济是否(fǒu)以及何时(shí)会陷入衰(shuāi)退之际，大型基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到，越来越多(duō)的专业选股人士将资金从银(yín)行等(děng)对经济敏感的股票(piào)中撤出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用事(shì)业和基本消(xiāo)费(fèi)品等在经济低(dī)迷时期被(bèi)视(shì)为具有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美国银行汇编的数(s中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方hù)据显示(shì)，同(tóng)时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票(piào)与防御性股票的比(bǐ)例(lì)降至(zhì)至少(shǎo)2012年以来的最(zuì)低(dī)水平。对于只做多(duō)的基金经理来说，他们对周期性公中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(gōng)司(这些公司的命运取决于商业(yè)周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以(yǐ)来的最低水平(píng)。

　　这(zhè)一切都突显了主动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国(guó)银行策略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做好(hǎo)了(le)准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的(de)偏(piān)好与去(qù)年不(bù)同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延(yán)，主动(dòng)型基金紧(jǐn)紧抓住周期股(gǔ)。这一(yī)立场表明，人们相信美(měi)联储有能力通(tōng)过积极的抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进(jìn)一步证明，专业人(rén)士(shì)持续看空(kōng)股市(shì)。在美(měi)国银行4月份对(duì)基金经(jīng)理的最新调查中(zhōng)，现(xiàn)金持有量保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相对于股票，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来的(de)任何时候都更受青睐(lài)。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市场开始逃离时，只(zhǐ)做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的(de)是(shì)，选(xuǎn)股者的谨慎态度(dù)与基于图(tú)表信号配置资(zī)产的计算机驱(qū)动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和(hé)市场波动性下降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪(zōng)基金和波动性(xìng)目标(biāo)基(jī)金等系统(tǒng)性资金管理公司(sī)近几个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意(yì)志银(yín)行的投资者仓位模型最能(néng)说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银(yín)行(xíng)称，量(liàng)化基金继续抢购股票，而自(zì)由裁(cái)量(liàng)投资者(zhě)的敞口已降至一(yī)年区间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大(dà)一部分归因于那(nà)些对价格(gé)不敏感的(de)量化投(tóu)资(zī)者(zhě)，他(tā)们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入(rù)股票。看(kàn)空(kōng)者还警告称，持续数(shù)月的股市(shì)反(fǎn)弹是不可持(chí)续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败(bài)告终，缺乏动能可能(néng)会(huì)限制量化(huà)基(jī)金(jīn)的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛(pāo)售可能会促使量化基(jī)金改(gǎi)变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预(yù)期的(de)经济数据和企(qǐ)业财报也提振股市(shì)。尽管(guǎn)各公司在本财(cái)报季的业绩超(chāo)出预期(qī)，但(dàn)目前来(lái)看，这还不(bù)足以让美国企业重(zhòng)回(huí)增长(zhǎng)轨道。就连美联(lián)储官员也预测今年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的(de)Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备而采取防(fáng)御(yù)措施，最终(zhōng)可能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具(jù)周期性的行业往往在(zài)衰(shuāi)退前的(de)6个月内表(biǎo)现优异(yì)。直(zhí)到真正的经济衰退(tuì)到来，防御(yù)性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通常会(huì)在下(xià)行周(zhōu)期结束(shù)前逆转。

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)的经济(jì)学家预(yù)计(jì)，美国经济衰退(tuì)将从第三(sān)季(jì)度开(kāi)始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方