财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海车展有望(wàng)带动(dòng)购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅降价(jià)导致(zhì)消费者(zhě)对电动车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价(jià)策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的(de)业绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会腰围88是多少 腰围88是多少码(huì)全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察(chá)下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示(shì)。该(gāi)人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季(jì)度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模(mó)去库存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以(yǐ)后(hòu)，相(xiāng)关电池(chí)厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司(sī)规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德时代的库存(cún)已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐(lè)观(guān)者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)常务(wù)副(fù)会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的(de)合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列(liè)的(de)数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在(zài)采购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单(dān)需求。加上(shàng)5月份(fèn)临(lín)近(jìn)，企业(yè)重新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的(de)空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期(qī)回(huí)调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在(zài)价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局(jú)，来自终端(duān)材(cái)料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废旧电(diàn)池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的(de)运作模(mó)式正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的(de)价格(gé)以及供需变化也(yě)将变(biàn)得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但(dàn)是(shì)并不足(zú)以(yǐ)带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高入(rù)局的(de)新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能(néng)源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来(lái)亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格(gé)也(yě)需要通过(guò)长协确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大企业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故事(shì)。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德(dé)时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定(dìn腰围88是多少 腰围88是多少码g)一些车企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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