在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出(ch四月的小说集，四月的小说好看吗ū)，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zà四月的小说集，四月的小说好看吗i)去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为1四月的小说集，四月的小说好看吗1.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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