近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规(guī)的支g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗持(chí)下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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