在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，431mm是多少厘米 431mm是多少米该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极(j431mm是多少厘米 431mm是多少米í)低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，431mm是多少厘米 431mm是多少米储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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