昨夜，据路(lù)透社最新(xīn)报道(dào)，知情人士透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议(yì)院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需(xū)要立法者(zhě)花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关键(jiàn)数字(zì)的精(jīng)简协议。另一(yī)位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别(bié)的细(xì)节。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出总额的27％。其中(zhōng)大约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可(kě)能采取新(xīn)的措施(shī)。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而(ér)是平衡价(jià)格，以确(què)保(bǎo)生(shēng)产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前(qián)的(de)价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个(gè)基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接下(xià)来(lái)两(liǎng)次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点的(de)加息预期(qī)，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都(dōu)是(shì)25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最(zuì)大单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望(wàng)未(wèi)来(lái)，英伟达(dá)预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们(men)预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域(yù)占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机(jī)器(qì)学(xué)习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年多(duō)以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑(hēi)色商品在经(jīng)历(lì)短(duǎn)暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投(tóu)研中心黑色(sè)高(gāo)级研究员黄科在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前(qián)美(měi)国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而(ér)从(cóng)美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要(yào)来看，不(bù)能排除接下(xià)来继续(xù)加息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加(jiā)息(xī)概率(lǜ)上升(shēng)到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品价格(gé)普遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏的(de)后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大(dà)幅(fú)回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行(xíng)业(yè)利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持(chí)续下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期(qī)货(huò)黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀(pān)对记(jì)者(zhě)表示(shì)，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负(fù)向循(xún)环，期现货价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初(chū)以来市(shì)场对下(xià)游需求的乐(lè)观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临(lín)的(de)问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉(sù)记者(zhě)，主要(yào)有(yǒu)以下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格(gé)底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于二季度(dù)以来国内政策利(lì)多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但(dàn)国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢材需求端利(lì)空可(kě)能(néng)来(lái)自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一(yī)旦(dàn)转差，则板(bǎn)材(cái)供应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政(zhèng)策时点可(kě)能(néng)在7月(yuè)的(de)半年(nián)度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部的确立(lì)需要黑(hēi)色商品整体供(gōng)应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未真正(zh蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译èng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个(gè)条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成一(yī)定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种或延续弱(ruò)势，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场(chǎng)供(gōng)需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在(zài)期(qī)货(huò)价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现(xiàn)货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于行业(yè)供(gōng)需(xū)加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社(shè)会库(kù)存(cún)较近年同期偏(piān)低(dī)、6月份(fèn)之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力量(liàng)的供(gōng)应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓和以及国内(nèi)外(wài)价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹(dàn)依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此(cǐ)在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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