投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗xīn)片和(hé)算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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