为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tó太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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